Coste marginal de horario de la capital

El Coste marginal de la capital (MCC) el Horario es un gráfico que relaciona el coste promedio ponderado de la firma de cada dólar de la capital al importe de la nueva capital levantó.

El WACC es la tasa de rendimiento mínima aceptable, y todavía reunión de obligationts financiero como deuda, pagos de intereses, dividendos etc... Por lo tanto, los promedios WACC las vueltas requeridas de todas las fuentes de financiación a largo plazo (Deuda y Equidad).

el WACC está basado en flujos de fondos, que son limpios. Por la misma noción entonces, el WACC se debería calcular en una base limpia.

Componentes de WACC

DEUDA

Ventajas:

- por lo general más barato que equidad

- ninguna pérdida de control (votando derechos)

- el límite superior se coloca en la parte de ganancias

- los gastos de la flotación son típicamente más bajos que la equidad

- el gasto por intereses es desgravable

Desventajas:

- legalmente obligado a hacer pagos no importa qué apretado los fondos a mano son

- en caso de obligaciones, el valor nominal lleno viene debido en algún momento

- tomando más deuda = tomando más riesgo financiero (riesgo más sistemático) requerimiento de flujos de fondos más altos

El componente de deudas de la firma se declara como k y ya que hay una ventaja fiscal de pagos de intereses entonces el después de que el componente de WACC fiscal es k (1-T); donde T es la tasa impositiva.

Equidad

Ventajas:

- ninguna obligación legal pagar (depende de la clase de partes)

- ninguna madurez

- baje el riesgo financiero

- podría ser más barato que la deuda, con perspectivas buenas de la rentabilidad

Disavdantages:

- la nueva equidad diluye la parte de la propiedad corriente de ganancias y derechos votadores (control)

- el coste de asegurar la equidad es mucho más alto que la deuda

- demasiada equidad = apunta para una compra con financiación por otra firma

- ningún escudo fiscal, los dividendos no son desgravables, y pueden exponer dobles impuestos

El coste de la nueva equidad debería ser el coste ajustado para cualquier honorario de aseguramiento terme gastos de la emisión (F)

K = D/P (1-f) + g; donde F = gastos de la emisión, D es dividendos, el P es el precio de la reserva, y g es la tasa de crecimiento.

Más venir: (K acciones preferidas, ecuación de WACC, EVA, MCC, horario de MCC y demostración, horario de IOS y demostración, horarios de MCC/IOS)



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